Det svenska hygien- och hälsobolaget Essity Aktiebolag har under den gångna veckan fortsatt sitt pågående aktieåterköpsprogram genom att förvärva ytterligare aktier i det egna bolaget. Transaktionerna, som genomfördes under vecka sex i februari 2026, utgör en del av bolagets långsiktiga strategi för kapitalallokering och värdeskapande för aktieägarna. Återköpsprogrammet, som initierades våren 2025, löper fram till bolagets årsstämma 2026 och representerar en betydande finansiell satsning från koncernens sida.
Omfattningen av veckans aktieåterköp
Under perioden 2 till 6 februari 2026 förvärvade Essity totalt 69 537 egna aktier av klass B. Transaktionerna genomfördes till ett vägat genomsnittspris om 269,79 kronor per aktie, vilket innebär att det totala transaktionsvärdet uppgick till cirka 18,76 miljoner kronor. Samtliga återköp genomfördes på Nasdaq Stockholm genom BofA Securities Europe SA, som agerade som Essitys ombud i transaktionerna.
Aktieåterköpen utgör en del av den ordinarie verksamheten inom ramen för det större återköpsprogrammet som bolaget lanserade under 2025. Genom att förvärva egna aktier minskar Essity antalet utestående aktier på marknaden, vilket i teorin kan leda till ett ökat värde per aktie för kvarvarande aktieägare. Detta är en välkänd finansiell strategi som många börsnoterade bolag använder för att optimera sin kapitalstruktur och returnera kapital till aktieägarna.
Det omfattande återköpsprogrammet
Det pågående aktieåterköpsprogrammet tillkännagavs av Essity den 23 april 2025 och har en total budget om 3 miljarder kronor. Programmet sträcker sig från den 24 april 2025 fram till bolagets årsstämma 2026, vilket ger bolaget en relativt lång tidsperiod för att genomföra återköpen under gynnsamma marknadsförhållanden. Genom att sprida ut återköpen över en längre period kan bolaget undvika att påverka aktiekursen alltför kraftigt vid enskilda tillfällen och samtidigt dra nytta av eventuella prisfluktuationer på marknaden.
|
Återköpsprogrammet genomförs i strikt enlighet med EU:s marknadsmissbruksförordning, även känd som MAR (Market Abuse Regulation), samt den så kallade Safe Harbour-förordningen. Dessa regelverk syftar till att säkerställa att aktieåterköp genomförs på ett transparent och marknadsmässigt sätt, utan att bolaget utnyttjar insiderinformation eller manipulerar aktiekursen. Genom att följa dessa regelverk kan Essity försäkra sig om att återköpen sker under ordnade former och att alla aktieägare behandlas lika.
Finansiering och kapitalallokering
Ett centralt element i Essitys återköpsstrategi är finansieringen av programmet. Bolaget har tydligt kommunicerat att aktieåterköpen finansieras genom kassaflöde från den löpande verksamheten, och detta sker efter att ordinarie utdelning till aktieägarna har betalats ut. Detta tillvägagångssätt signalerar att bolaget har en stark finansiell ställning och genererar tillräckligt med likvida medel för att både upprätthålla sin ordinarie utdelningspolicy och samtidigt genomföra omfattande aktieåterköp.
Essity har också indikerat att aktieåterköp kommer att utgöra en återkommande komponent i bolagets övergripande kapitalallokering framöver. Detta innebär att aktieägare kan förvänta sig liknande program även efter att det nuvarande programmet har avslutats vid årsstämman 2026. En sådan långsiktig strategi ger aktieägarna förutsägbarhet och visar på bolagets intention att kontinuerligt returnera kapital när de finansiella förutsättningarna tillåter det.
Kapitalallokering är en av de mest kritiska strategiska frågorna för börsnoterade bolag. Företagsledningar måste ständigt väga olika alternativ mot varandra: ska genererade vinster investeras i tillväxt och innovation, användas för förvärv, delas ut som utdelning eller användas för att köpa tillbaka aktier? Essitys val att kombinera ordinarie utdelningar med aktieåterköp visar på en balanserad strategi där bolaget strävar efter att tillgodose olika aktieägargruppers preferenser samtidigt som man behåller flexibilitet för framtida investeringar.
Essitys innehav av egna aktier
Efter de genomförda transaktionerna under vecka sex innehar Essity totalt 11 109 318 egna aktier av klass B per den 6 februari 2026. Detta innebär att en betydande mängd aktier har tagits ur cirkulation på den öppna marknaden. Dessa aktier, som bolaget äger i sig självt, har inga rösträtt och berättigar inte till utdelning, vilket innebär att vinsten per aktie för de kvarvarande aktierna teoretiskt ökar.
Det totala innehavet av egna aktier representerar en betydande andel av bolagets aktiekapital. När bolaget väl innehar dessa aktier har styrelsen flera alternativ för hur de kan användas framöver. Aktierna kan antingen makuleras, vilket permanent minskar antalet utestående aktier, eller så kan de behållas i bolagets egen portfölj för att potentiellt användas i framtida transaktioner, såsom vid företagsförvärv eller som ersättning i incitamentsprogram för nyckelpersoner.
|
Programmets framskridande
Sedan återköpsprogrammets start den 24 april 2025 fram till och med den 6 februari 2026 har Essity totalt återköpt 10 326 818 aktier. Dessa återköp har genomförts till ett vägat genomsnittspris om 258,29 kronor per aktie, vilket motsvarar ett totalt transaktionsvärde på cirka 2,67 miljarder kronor. Detta innebär att bolaget vid denna tidpunkt har genomfört närmare 89 procent av det totala programmet mätt i kronor, med en budget om 3 miljarder kronor.
Det vägt genomsnittliga priset om 258,29 kronor per aktie för hela programmet hittills kan jämföras med det senaste veckans genomsnittspris om 269,79 kronor per aktie. Detta visar att Essity under den senaste veckan förvärvade aktier till ett högre pris än det historiska genomsnittet för programmet, vilket kan tyda på att aktiekursen har stigit under programmets löptid eller att marknadsförhållandena var mindre gynnsamma under just denna specifika vecka.
Marknadseffekter och aktieägarnytta
Aktieåterköpsprogram av denna omfattning har vanligtvis flera effekter på marknaden och för aktieägarna. För det första minskar antalet utestående aktier, vilket allt annat lika leder till en högre vinst per aktie. Detta kan i sin tur göra aktien mer attraktiv för investerare och potentiellt leda till en högre värdering. För det andra signalerar omfattande aktieåterköp ofta att bolagsledningen anser att aktien är undervärderad på marknaden och därmed utgör en god investering även för bolaget självt.
Aktieåterköp kan också ses som ett sätt att returnera kapital till aktieägarna som är mer skatteeffektivt än traditionell utdelning i vissa jurisdiktioner. Medan utdelningar beskattas direkt när de erhålls, realiseras värdeökningen från aktieåterköp först när aktieägaren väljer att sälja sina aktier, vilket ger aktieägaren större kontroll över tidpunkten för beskattning. Dessutom kan aktieägare som inte säljer sina aktier dra nytta av den ökade ägarandelen som följer av att det totala antalet aktier minskar.
Regelverket kring aktieåterköp
Essitys aktieåterköpsprogram genomförs i enlighet med strikta regler som syftar till att skydda marknadsintegriteten och alla aktieägares intressen. EU:s marknadsmissbruksförordning innehåller detaljerade bestämmelser om hur och när bolag får köpa tillbaka sina egna aktier. Dessa regler inkluderar begränsningar för hur stor volym som får handlas under en given dag, till vilket pris transaktioner får genomföras och hur information om återköpen ska rapporteras till marknaden.
Safe Harbour-förordningen ger bolag som följer vissa specificerade villkor ett skydd mot anklagelser om marknadsmissbruk i samband med aktieåterköp. För att falla inom dessa regler måste återköpen bland annat genomföras till marknadsmässiga priser och omfattningen av de dagliga återköpen får inte överstiga en viss procentsats av den genomsnittliga dagliga handelsvolymen. Genom att följa dessa regler kan Essity säkerställa att återköpsprogrammet genomförs på ett sätt som är både lagligt och som upprätthåller förtroendet på kapitalmarknaden.
Essitys position på marknaden
Essity är ett av de ledande globala hygien- och hälsobolagen med en bred produktportfölj som inkluderar allt från förbrukningsmaterial för personlig hygien till professionella hygienprodukter för företag och institutioner. Bolagets starka kassaflöde och stabila affärsmodell ger goda förutsättningar för att genomföra omfattande återköpsprogram samtidigt som man fortsätter att investera i kärnverksamheten.
Det faktum att Essity har både råd och vilja att genomföra ett aktieåterköpsprogram värt 3 miljarder kronor signalerar en robust finansiell hälsa. Detta är särskilt anmärkningsvärt i en tid då många företag står inför olika utmaningar relaterade till råvarupriser, valutafluktuationer och förändrade konsumentbeteenden. Genom att demonstrera förmågan att generera tillräckligt med kassaflöde för att både driva verksamheten, betala utdelning och köpa tillbaka aktier, befäster Essity sin position som ett finansiellt stabilt och välskött företag.
Framtida perspektiv
Med cirka 2,67 miljarder kronor av de totalt 3 miljarder kronorna redan genomförda återstår omkring 330 miljoner kronor av det nuvarande återköpsprogrammet. Detta belopp förväntas användas fram till årsstämman 2026, då programmet formellt avslutas. Med tanke på den takt i vilken återköpen har genomförts hittills är det troligt att Essity kommer att slutföra hela programmet enligt plan.
Bolagets uttalade ambition att fortsätta med aktieåterköp som en återkommande del av kapitalallokering tyder på att aktieägare kan förvänta sig liknande program även framöver. Detta förutsätter naturligtvis att bolagets finansiella situation fortsätter att vara stark och att kassaflödet från verksamheten förblir robust. För investerare som värderar regelbunden kapitalåterföring kan denna långsiktiga strategi vara en viktig faktor vid investeringsbeslut.
Sammanfattningsvis representerar Essitys pågående aktieåterköpsprogram en väsentlig del av bolagets strategi för att skapa värde för aktieägarna. Genom att systematiskt förvärva egna aktier och samtidigt upprätthålla ordinarie utdelningar visar bolaget på en balanserad och aktieägarvänlig kapitalallokering. De senaste transaktionerna under vecka sex i februari 2026 är ytterligare ett steg i genomförandet av detta omfattande program, som förväntas avslutas vid årsstämman 2026. Med en stark finansiell bas och en tydlig strategi fortsätter Essity att befästa sin position som ett av de ledande företagen inom hygien- och hälsobranschen.