Den svenska försvars- och säkerhetskoncernen Saab levererade en stark avslutning på 2025 när bolaget presenterade sin kvartalsrapport den 5 februari 2026. Siffrorna överträffade marknadens förväntningar på flera fronter, och den positiva rapporten följdes omedelbart av kraftiga kursuppgångar på Stockholmsbörsen. Med en föreslå höjd utdelning och reviderade tillväxtprognoser för innevarande år befäster Saab sin position som en av Europas ledande aktörer inom försvarsindustrin, i en tid präglad av ökad geopolitisk osäkerhet och växande försvarsinvesteringar.
Resultat som överträffade analytikernas prognoser
När Saab publicerade sitt börsmeddelande klockan 07:00 svensk tid visade siffrorna för det fjärde kvartalet 2025 en tydlig tillväxttrend. Rörelseresultatet och omsättningen kom båda in över de förväntningar som analytikerkåren hade ställt upp inför rapportens offentliggörande.
Enligt Bloombergs konsensus, som baserades på bedömningar från nio analytiker, hade marknaden räknat med ett rörelseresultat på 2 699 miljoner kronor och en försäljning på 26 268 miljoner kronor för det avslutande kvartalet. Dessa förväntningar grundade sig på bolagets historiska prestationer och den allmänna utvecklingen inom försvarssektorn.
När man jämför resultatet med samma period föregående år framträder en anmärkningsvärd förbättring. Under fjärde kvartalet 2024 rapporterade Saab ett rörelseresultat på 1 953 miljoner kronor med en försäljning på 20 850 miljoner kronor. Den positiva utvecklingen mellan dessa perioder illustrerar den accelererande tillväxttakten inom koncernen.
|
Marknadsreaktion och kursuppgång
Börsen reagerade snabbt och positivt på de presenterade siffrorna. Saab-aktien tog täten bland de mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen under handelsdagen, med kraftiga kursuppgångar som följd. Investerare och analytiker mottog särskilt väl kombinationen av starka historiska siffror och bolagets optimistiska framtidsutsikter.
Efter det att rapporten offentliggjorts höll Saab en telefonkonferens klockan 10:00 svensk tid, där bolagets ledning kunde presentera resultatet mer ingående och besvara frågor från analytiker och investerare. Denna typ av kommunikation är standard efter kvartalsrapporter och ger marknaden möjlighet till fördjupad förståelse av siffrorna.
Den positiva kursreaktionen står i kontrast till den volatilitet som Saabs aktie historiskt har uppvisat i samband med kvartalsrapporter. Under tredje kvartalet 2025 steg aktien med 6,1 procent efter rapportpresentationen, medan fjärde kvartalet 2024 innebar en nedgång på 6,2 procent. Den senaste rapportens mottagande tyder på att marknaden har stort förtroende för bolagets fortsatta utveckling.
Förbättrad tillväxtprognos för 2026
En av de mest betydelsefulla nyheterna i samband med rapporten var Saabs justerade tillväxtprognos för innevarande år. Bolaget har höjt sin organiska omsättningstillväxtprognos för 2026 till ett intervall på 20–24 procent, en markant uppjustering från den tidigare prognosen på 16–20 procent.
Denna reviderade prognos kommer efter en stark tillväxt under första halvåret, där Saab rapporterade en organisk tillväxt på 11,3 procent med en omsättning på 15,8 miljarder kronor. Den accelererande tillväxttakten ger bolaget möjlighet att dra nytta av skalfördelar i produktionen.
Särskilt intressant är att Saab förväntar att rörelseresultatet, mätt som EBIT, ska växa snabbare än omsättningen. Detta indikerar förbättrade marginaler och ökad lönsamhet, vilket delvis förklaras av tidigare investeringar i produktionskapacitet som nu börjar ge utdelning. Skalfördelar i tillverkningen gör att kostnaden per producerad enhet minskar i takt med att volymerna ökar.
|
Utdelningsförslag signalerar förtroende
Styrelsen har föreslagit en höjd ordinarie utdelning till aktieägarna, ett tydligt tecken på ledningens förtroende för bolagets finansiella ställning och framtida intjäningsförmåga. Den föreslagna utdelningen ligger i linje med analytikernas snittprognos på 2,64 kronor per aktie.
En ökad utdelning är alltid en viktig signal till marknaden. Det visar att styrelsen bedömer att bolaget har tillräckligt med finansiella resurser för att både investera i tillväxt och dela med sig av vinsten till aktieägarna. Detta är särskilt betydelsefullt i en fas där Saab samtidigt expanderar sin produktionskapacitet och tar sig an nya order.
Utdelningsförslaget kommer att behandlas på bolagets ordinarie bolagsstämma och kräver aktieägarnas godkännande innan det kan verkställas. Baserat på den historiska utvecklingen och det breda stödet för bolagets strategi förväntas förslaget dock möta litet motstånd.
Geopolitisk drivkraft bakom efterfrågan
Saabs starka resultat och optimistiska prognoser kan inte ses isolerat från den globala säkerhetspolitiska utvecklingen. Den ökade geopolitiska osäkerheten, särskilt i Europas närområde, har lett till kraftigt ökade försvarsinvesteringar i ett flertal länder.
Skandinavien har varit särskilt aktivt när det gäller rearmament och modernisering av försvarsmakterna. Sverige och Finland har nyligen anslutit sig till NATO, vilket har utlöst omfattande investeringar i försvarsmateriell som är kompatibel med alliansens standarder. Danmark och Norge har samtidigt ökat sina försvarsbudgetar markant.
Denna regionala trend gynnar Saab på flera sätt. Som en etablerad nordisk leverantör har bolaget både geografisk närhet och djup kunskap om kundernas behov. Samtidigt har Saabs produktportfölj, som sträcker sig från stridsflygplan och ubåtar till avancerade sensorsystem och cybersäkerhetslösningar, blivit alltmer relevant i det förändrade säkerhetslandskapet.
Den globala efterfrågan på försvarsprodukter har också ökat utanför Skandinavien. Länder i Östeuropa, Mellanöstern och Asien har alla ökat sina försvarsbudgetar, vilket har skapat nya exportmöjligheter för Saab. Bolagets internationella orderbok har vuxit stadigt, vilket ger förutsägbarhet för den framtida produktionen.
Analytikerjusteringar väntas
I ljuset av den starka rapporten och de uppjusterade prognoserna förväntas analytiker inom kort revidera sina modeller för Saab. Historiskt har sådana justeringar ofta inneburit höjda riktkurser, särskilt när ett bolag överträffar förväntningarna samtidigt som framtidsutsikterna förbättras.
Analytiker tittar inte bara på de historiska siffrorna utan väger in en rad faktorer i sina bedömningar. Orderingången, produktionstaket, marginaltrender och den geopolitiska utvecklingen är alla centrala komponenter i värderingsmodellerna. Saabs förmåga att leverera på flera av dessa fronter samtidigt stärker investeringsfallet.
Den förväntade uppjusteringen av analytikermodeller kan i sin tur leda till ytterligare intresse från institutionella investerare. Pensionsfonder, förvaltare och andra stora aktörer använder ofta analytikerrekommendationer som en del av sitt beslutsunderlag. Höjda riktkurser och positiva rapporter kan därmed utlösa nya kapitalflöden till aktien.
Strategiska investeringar ger resultat
En viktig förklaring till Saabs starka resultat är de strategiska investeringar som bolaget har gjort i produktionskapacitet under de senaste åren. Dessa investeringar, som vid tillfället krävde betydande kapital, börjar nu ge utdelning i form av ökad produktionsvolym och förbättrade marginaler.
Genom att utöka produktionskapaciteten har Saab skapat förutsättningar för att ta emot de växande orderna utan att behöva investera lika mycket i proportion till omsättningsökningen. Detta är kärnan i skalfördelarna som bolaget nu kan dra nytta av.
Investeringarna har inte bara handlat om att bygga ut fabriker och anställa personal. Saab har också investerat i automation, digitalisering och effektivare produktionsprocesser. Dessa moderniseringar gör att bolaget kan producera mer avancerad utrustning till lägre kostnad per enhet, vilket förbättrar konkurrenskraften på den internationella marknaden.
Framtidsutsikter för försvarssektorn
Det finns flera skäl att tro att den positiva trenden för Saab och försvarssektorn i stort kommer att fortsätta under överskådlig framtid. Den geopolitiska osäkerheten visar inga tecken på att avta, och många länders försvarsinvesteringar planeras över fleråriga program som sträcker sig långt in i framtiden.
NATO:s medlemsländer har åtagit sig att uppnå tvåprocentsmålet för försvarsutgifter i relation till BNP, och flera länder ligger fortfarande under denna nivå. Detta innebär att det finns en inbyggd tillväxtpotential i och med att dessa länder gradvis ökar sina budgetar för att nå det gemensamma målet.
Teknologiutvecklingen driver också på behovet av nya investeringar. Moderna konflikter kräver avancerade system inom områden som cybersäkerhet, artificiell intelligens, obemannade system och elektronisk krigföring. Saabs breda kompetens inom dessa områden positionerar bolaget väl för framtida kontrakt.
Samtidigt står försvarsindustrin inför utmaningar. Komplexa globala leveranskedjor, brist på specialistkompetens och långa ledtider för produktutveckling är alla faktorer som kan bromsa tillväxten. Saabs förmåga att navigera dessa utmaningar kommer att vara avgörande för hur väl bolaget kan kapitalisera på de möjligheter som finns.
Sammanfattning och slutsatser
Saabs kvartalsrapport för det fjärde kvartalet 2025 bekräftar bolagets starka position inom den europeiska försvarsindustrin. Med resultat som överträffade analytikernas förväntningar, uppjusterade prognoser för 2026 och en föreslagen höjd utdelning sänder bolaget tydliga signaler om förtroende för framtiden.
Den positiva utvecklingen drivs av en kombination av faktorer: ökad global efterfrågan på försvarsprodukter, framgångsrika strategiska investeringar i produktionskapacitet och förmågan att leverera avancerade system som möter moderna säkerhetsbehov. Den geopolitiska utvecklingen, med ökad osäkerhet och rearmament i Skandinavien och andra regioner, skapar en gynnsam miljö för fortsatt tillväxt.
Marknadens positiva reaktion, med Saab-aktien i topp på Stockholmsbörsen efter rapportpresentationen, visar att investerare delar ledningens optimism. De förväntade justeringarna av analytikermodeller och eventuellt höjda riktkurser kan ytterligare stärka intresset för aktien.
För Saab handlar det nu om att leverera på de höjda förväntningarna. Med en orderbok som fortsätter att växa och produktionskapacitet som expanderar finns förutsättningarna för fortsatt stark utveckling. Bolagets förmåga att upprätthålla kvalitet, leverera i tid och fortsätta innovera kommer att vara avgörande för att behålla förtroendet från både kunder och investerare i en alltmer konkurrensutsatt global försvarsindustri.