Den svenska verkstadsjätten Sandvik fortsätter att imponera på marknaden med ett exceptionellt starkt fjärde kvartal 2025. När bolaget presenterade sin kvartalsrapport den 27 januari 2026 överträffades analytikernas förväntningar på bred front, med särskilt stark tillväxt inom gruvområdet. Rapporten, som publicerades strax efter klockan åtta på morgonen, följdes av en omfattande presentation där verkställande direktören Stefan Widing tillsammans med ekonomi- och finanschef Cecilia Felton gick igenom resultatet i detalj under en webcast och telefonkonferens som inleddes klockan tio.
Sandviks prestationer under det avslutande kvartalet 2025 bekräftar bolagets starka position inom den globala industrisektorn och visar på en bredbaserad efterfrågan över koncernens samtliga affärsområden. Med en aktie som stigit med hela femtio procent i totalavkastning under det senaste året, står det klart att marknaden har stort förtroende för verkstadskoncernens strategiska inriktning och operativa förmåga.
Orderingång och omsättning överträffar prognoser kraftigt
Sandviks orderingång för det fjärde kvartalet 2025 uppgick till 32 717 miljoner kronor, vilket kan jämföras med analytikernas förväntningar på 32 396 miljoner kronor. Den organiska tillväxten blev imponerande femton procent, betydligt högre än de förväntade elva och en halv procenten som marknadsobservatörer hade räknat med. Denna starka utveckling signalerar en robust efterfrågan på koncernens produkter och tjänster över ett flertal geografiska marknader och kundsegment.
Omsättningen följde samma positiva trend och landade också på 32 717 miljoner kronor för kvartalet. Den organiska tillväxten på tolv procent överträffade klart analytikernas estimat på 7,9 procent, vilket visar på en betydande undervärdering av bolagets momentum inför rapporten. Denna kraftiga avvikelse från förväntningarna understryker styrkan i Sandviks marknadsposition och förmågan att kapitalisera på de möjligheter som finns inom koncernens olika verksamhetsområden.
|
Stark lönsamhet och höjd utdelning till aktieägarna
Det justerade rörelseresultatet för det fjärde kvartalet uppgick till 6 373 miljoner kronor, vilket översteg de förväntade 6 212 miljoner kronorna. Den justerade rörelsemarginalen nådde 19,6 procent, marginellt över analytikernas prognos på 19,5 procent. Även om överskridandet av marginalmålet kan verka blygsamt i procentenheter, är det viktigt att notera att bolaget lyckas hålla en hög marginal samtidigt som tillväxten accelererar kraftigt, vilket ofta kan vara en utmaning när volymer ökar snabbt.
Som ett bevis på bolagets finansiella styrka och förtroende för framtiden meddelade styrelsen en höjning av utdelningen till sex kronor per aktie, en ökning från föregående års 5,75 kronor. Denna utdelningshöjning understryker Sandviks förmåga att generera starka kassaflöden och visar på styrelsens vilja att dela bolagets framgång med aktieägarna. Med Industrivärden som största ägare i bolaget finns ett tydligt ägarintresse som sträcker sig långt bortom kvartalsvis rapportering.
Mining visar exceptionell styrka och slår konkurrenten Epiroc
Affärsområdet Mining utmärkte sig som den starkaste drivkraften bakom koncernens tillväxt under kvartalet. Med en organisk ordertillväxt på sjutton procent överträffade området både interna och externa förväntningar. Särskilt anmärkningsvärt är att eftermarknaden, som ofta betraktas som mer stabil men med lägre tillväxttakt, växte med åtta procent, medan utrustningssidan exploderade med trettonio procents tillväxt.
När siffran justeras för större enskilda ordrar, som kan variera kraftigt mellan kvartal och påverka jämförbarheten, uppgick tillväxten fortfarande till tolv procent. Detta är särskilt imponerande när man jämför med huvudkonkurrenten Epiroc, som dagen innan rapporterade en organisk ordertillväxt på elva procent för sitt gruvområde. Sandviks förmåga att överträffa sin direkta rival på hemmaplan understryker bolagets konkurrenskraft och marknadsposition inom gruvindustrin.
Gruvområdets starka utveckling drivs av flera faktorer, inklusive en fortsatt hög efterfrågan på mineraler och metaller globalt, samt en ökande trend mot automatisering och elektrifiering inom gruvindustrin där Sandvik har en stark produktportfölj. Bolagets förmåga att leverera både utrustning och eftermarknadstjänster skapar återkommande intäktsströmmar och stärker kundrelationerna över tid.
|
Rock Processing visar stabilitet med lovande utvecklingstecken
Affärsområdet Rock Processing, som fokuserar på stenbearbetning och krossningsutrustning, rapporterade en stabil organisk orderutveckling för kvartalet. Även om området inte uppvisade samma dramatiska tillväxtsiffror som Mining, fanns det flera positiva tecken som tyder på en kommande acceleration.
Särskilt inom infrastruktursegmentet noterades positiv utveckling, drivet av stark aktivitet inom demolering och återvinning på den amerikanska marknaden. Detta speglar den pågående infrastruktursatsningen i USA samt en ökande medvetenhet om hållbarhet och cirkulär ekonomi inom byggsektorn. Återvunnet material från rivningsprojekt används i allt större utsträckning, vilket skapar efterfrågan på Sandviks kross- och sorteringsutrustning.
Även den europeiska marknaden visade tecken på förbättring, särskilt inom segmentet för ballastmaterial som används i väg- och järnvägsbyggen. Efter en period av svagare aktivitet på vissa europeiska marknader representerar denna förbättring ett välkommet trendskifte som kan få positiva effekter under kommande kvartal om utvecklingen fortsätter.
Machining och intelligent tillverkning drar nytta av flygboomens fortsättning
Affärsområdet Machining and Intelligent Manufacturing, som levererar skärande verktyg och lösningar för metallbearbetning, noterade en organisk ordertillväxt på imponerande femton procent under kvartalet. Denna starka utveckling drevs framför allt av fortsatt robust efterfrågan från flygindustrin, som fortsätter att öka sin produktion för att möta den uppskjutna efterfrågan efter pandemin samt den långsiktiga tillväxten i flygresandet globalt.
Flygindustrin är en viktig slutmarknad för Sandviks verktyg då tillverkningen av flygplansmotorer och strukturella komponenter kräver högkvalitativa och precisionsbearbetade delar i avancerade material. Bolagets produkter inom detta segment är ofta specialiserade och har höga marginaler, vilket gör flygsegmentet strategiskt viktigt för lönsamheten.
Utöver flygmarknaden noterades även stark efterfrågan på volframpulver, som är en grundläggande råvara för tillverkning av hårdmetallverktyg. Denna efterfrågan speglar bred aktivitet inom metallbearbetande industrier globalt. En viktig indikator för verksamhetens hälsa är den dagliga orderingången för skärande verktyg, som rapporterades vara stabil även under januari månad, vilket ger en positiv indikation för det första kvartalet 2026.
Ledarskapsskifte inom Mining när Mats Eriksson går i pension
Parallellt med den starka kvartalsrapporten meddelade Sandvik att Mats Eriksson, affärsområdeschef för Mining, kommer att gå i pension under 2027. Eriksson kommer att lämna sin position redan under 2026 för att möjliggöra en ordnad övergång till ny ledning. Detta besked kommer vid en tidpunkt då Mining-området uppvisar exceptionell tillväxt och stark lönsamhet, vilket understryker vikten av en väl genomförd succession.
Mats Eriksson har varit en central figur i utvecklingen av Sandviks gruvverksamhet och hans avgång markerar slutet på en era. Samtidigt ger det koncernen möjlighet att identifiera och introducera en ny ledare som kan bygga vidare på den starka plattform som skapats och potentiellt driva området mot nya höjder. Processen att hitta en ersättare kommer sannolikt att vara noggrant övervägd med tanke på affärsområdets strategiska betydelse för koncernen.
Tidigare omstrukturering och långsiktig strategisk utveckling
Kvartalsrapporten kommer några veckor efter att Sandvik den 16 januari meddelade omfattande omstruktureringsplaner för koncernen. Även om dagens rapport fokuserade på det finansiella resultatet för det fjärde kvartalet, är det viktigt att se dessa båda händelser i ett sammanhang. Omstruktureringen syftar till att ytterligare effektivisera organisationen och förbättra koncernens förmåga att leverera värde till kunder och aktieägare.
Den starka utvecklingen under det fjärde kvartalet ger Sandvik ett utmärkt momentum inför genomförandet av de planerade förändringarna. Med stark orderingång, god lönsamhet och positiva trender över samtliga affärsområden finns goda förutsättningar för att genomföra de strategiska initiativen från en position av styrka snarare än nödvändighet.
Framtidsutsikter och marknadsbedömning
Sandviks fjärde kvartal 2025 visar ett bolag i stark form med positiv utveckling över hela verksamheten. Den betydande överträffandet av analytikernas förväntningar på flera nyckeltal tyder på att marknaden kan ha underskattat bolagets momentum och den underliggande efterfrågan på dess produkter och tjänster.
Den starka utvecklingen inom Mining, som är koncernens största och mest lönsamma område, är särskilt lovande. Med fortsatta investeringar i elektrifiera och automatisera gruvdrift, samt en stabil efterfrågan på mineraler för den globala energiomställningen, finns goda strukturella drivkrafter för fortsatt tillväxt. Sandviks förmåga att överträffa konkurrenten Epiroc i ordertillväxt förstärker bilden av ett bolag med stark konkurrenskraft.
Rock Processing positiva tecken inom infrastruktur och ballastmaterial tyder på en potentiell vändning för ett område som varit under press. Om de europeiska marknaderna fortsätter att förbättras samtidigt som den amerikanska efterfrågan förblir stark, kan detta område bidra mer till koncernens tillväxt framöver.
Machining and Intelligent Manufacturing fortsatta starka utveckling, driven av flygindustrin och bred efterfrågan på skärverktyg, visar på diversifiering i koncernens intäktsbas. Den stabila dagliga orderingången in i det nya året är en positiv indikator som minskar osäkerheten kring det första kvartalet 2026.
Med en aktie som har stigit femtio procent i totalavkastning under det senaste året har marknaden redan prisat in mycket av bolagets positiva utveckling. Den höjda utdelningen och de starka finansiella resultaten visar dock att Sandvik fortsätter att leverera verkligt värde till sina aktieägare, vilket bör stödja fortsatt förtroende för bolaget även framöver.