Det svenska hygien- och hälsobolaget Essity fortsätter sitt pågående återköpsprogram av egna aktier som en del av bolagets strategi för kapitalallokering. Under den senaste veckan i december har bolaget förvärvat ytterligare aktier för tiotals miljoner kronor, vilket är en del av det omfattande återköpsprogram som initierades i våras. Programmet, som löper över en längre period, representerar en betydande del av Essitys långsiktiga plan för att optimera kapitalstrukturen och återföra värde till aktieägarna.
Essity Aktiebolag, ett av Nordens ledande företag inom hygien- och hälsoprodukter, har genom ett formellt börsmeddelande informerat marknaden om de senaste transaktionerna i sitt pågående program för återköp av egna aktier. Bolaget, som är noterat på Nasdaq Stockholm, fortsätter därmed sin systematiska strategi för att förvärva och därefter makulera egna aktier som ett sätt att effektivisera användningen av bolagets finansiella resurser.
Aktuella återköp under den första veckans december
Under perioden mellan den första och femte december 2025 genomförde Essity återköp av sammanlagt 190 572 egna B-aktier. Dessa aktier, som handlas under ISIN-koden SE0009922164, förvärvades genom transaktioner på Nasdaq Stockholm, den marknadsplats där Essitys aktier primärt omsätts. Återköpen utgör en fortsättning på den systematiska process som bolaget initierade tidigare under året.
Det viktade genomsnittliga priset för de förvärvade aktierna under denna femveckorsperiod uppgick till cirka 262 kronor per aktie. Det innebär att det totala transaktionsvärdet för veckans återköp landade på drygt 50 miljoner kronor. Detta utgör en del av den betydligt större totala budget som avsatts för hela återköpsprogrammet.
Transaktionerna har genomförts genom en professionell extern part, där BofA Securities Europe SA agerat som utförande part på uppdrag av Essity. Detta är en vanlig praxis för större börsnoterade bolag som genomför återköpsprogram, då det säkerställer att transaktionerna genomförs på ett marknadsmässigt och korrekt sätt i enlighet med gällande regelverk.
|
Programmets omfattning och juridiska ramverk
Det aktuella aktieinlösningsprogrammet baseras på ett styrelsebeslut som fattades den 23 april 2025. Vid detta tillfälle gav styrelsen klartecken för ett program med en total budget på tre miljarder kronor, vilket är en substantiell investering i bolagets egen aktie. Programmet löper från den 24 april 2025 och sträcker sig fram till och med bolagets årsstämma 2026, vilket innebär en tidsperiod på ungefär ett år där återköp kan genomföras.
Essity har noga säkerställt att återköpsprogrammet genomförs i strikt överensstämmelse med gällande regelverk för värdepappersmarknaden. Programmet följer EU:s marknadsmissbruksförordning, även känd som MAR (Market Abuse Regulation), samt kommissionens delegerade förordning 2016/1052, som ofta refereras till som Safe Harbour-förordningen. Dessa regelverk syftar till att skydda marknadens integritet och säkerställa att återköpsprogram genomförs på ett transparent och korrekt sätt som inte missbrukar insiderinformation eller manipulerar marknaden.
Safe Harbour-reglerna ger särskilda undantag från vissa bestämmelser om marknadsmanipulation för bolag som genomför återköpsprogram, förutsatt att programmen uppfyller specifika krav gällande bland annat volym, pris och transparens. Genom att följa dessa regler kan Essity säkerställa att återköpen genomförs på ett sätt som är acceptabelt både för tillsynsmyndigheter och för marknaden i stort.
Essitys innehav av egna aktier
Efter genomförandet av återköpen under den första veckan i december uppgick Essitys totala innehav av egna aktier, så kallade kassakursaktier, till 9 718 037 B-aktier per den 5 december 2025. Detta representerar en substantiell portfölj av egna aktier som bolaget har förvärvat över tid som en del av sin kapitalstrategi.
Det totala antalet aktier i Essity uppgick vid samma tidpunkt till 693 054 489 aktier. Denna totala aktiestock består av två olika aktieklasser: 58 346 658 A-aktier och 634 707 831 B-aktier. Uppdelningen i olika aktieklasser är vanlig bland svenska börsbolag och reflekterar ofta historiska ägarstrukturer där vissa aktieägare har önskat behålla ett starkare inflytande genom aktier med högre röstvärde.
Det är värt att notera att de egna aktier som Essity innehar inte medför någon rösträtt vid bolagsstämmor och inte heller berättigar till utdelning. Detta innebär att genom att minska antalet utestående aktier genom återköp och efterföljande makulering kan bolaget öka vinsten per aktie för de kvarvarande aktieägarna, förutsatt att bolagets totala vinst förblir oförändrad.
|
Strategiska motiv och finansiering
Bakom Essitys återköpsprogram ligger flera strategiska överväganden som är centrala för bolagets långsiktiga kapitalallokering. Ett huvudsakligt syfte med programmet är att effektivisera bolagets kapitalstruktur. När ett bolag genererar mer kassaflöde än vad som behövs för löpande investeringar och verksamhet, kan överskottskapitalet antingen behållas i balansräkningen, användas för förvärv, delas ut till aktieägare eller användas för att köpa tillbaka egna aktier.
Genom att systematiskt köpa tillbaka egna aktier signalerar Essitys ledning och styrelse också ett starkt förtroende för bolagets långsiktiga affärsmodell och lönsamhetsutveckling. Återköpsprogrammet kan därmed tolkas som ett budskap till marknaden om att ledningen bedömer att bolagets aktie är attraktivt värderad och att detta utgör en god användning av aktieägarnas kapital.
Finansieringen av aktieinlösningsprogrammet sker genom kassaflöde från bolagets löpande verksamhet, och detta görs efter att den ordinarie utdelningen till aktieägarna har hanterats. Detta är en viktig detalj som visar att återköpen inte sker på bekostnad av den reguljära utdelningen, utan snarare representerar en användning av överskottskapital som återstår efter att bolagets övriga kapitalbehov har tillgodosetts.
Historisk kontext och framtida perspektiv
Essity har tidigare kommunicerat att aktieinlösen ska utgöra en återkommande komponent i bolagets övergripande strategi för kapitalallokering. Detta innebär att marknaden kan förvänta sig att liknande program kommer att fortsätta även efter att det nuvarande programmet avslutas i samband med årsstämman 2026. En förutsägbar och konsekvent policy för kapitalåterföring är ofta uppskattad av investerare då det skapar tydlighet kring hur bolaget planerar att hantera sitt kassaflöde över tid.
För Essity, som verkar på en relativt mogen marknad för hygien- och hälsoprodukter, kan återköpsprogram vara ett särskilt attraktivt sätt att skapa aktieägarvärde. I branscher där de organiska tillväxtmöjligheterna kan vara mer begränsade jämfört med snabbväxande tekniksektorer, blir effektiv kapitalallokering desto viktigare för att maximera avkastningen till aktieägarna.
Den totala budgeten på tre miljarder kronor för det aktuella programmet är betydande i relation till Essitys marknadsvärde och representerar ett substantiellt kapitaltillskott till aktieägarna. Genom att sprida ut återköpen över en längre tidsperiod kan bolaget också dra nytta av eventuella kursvariationer och genomföra återköpen till ett genomsnittligt pris som kan vara fördelaktigt ur ett långsiktigt perspektiv.
Marknadsimplikationer och aktieägarnytta
Från ett marknadsperspektiv kan återköpsprogram ha flera olika effekter. På kort sikt kan återköpen ge ett visst stöd åt aktiekursen genom att skapa efterfrågan på bolagets aktier. På längre sikt är den viktigaste effekten att antalet utestående aktier minskar, vilket vid oförändrad vinst leder till en högre vinst per aktie och därmed kan motivera en högre värdering.
För befintliga aktieägare i Essity innebär återköpsprogrammet att deras proportionella ägarandel i bolaget ökar automatiskt, utan att de själva behöver genomföra några transaktioner. Om en aktieägare exempelvis äger en procent av bolaget innan återköpen, kommer samma antal aktier att representera en något större andel efter att återköpta aktier har makulerats.
Det är också värt att notera att återköpsprogram ger bolaget en viss flexibilitet jämfört med höjda utdelningar. Medan utdelningar skapar en förväntan om fortsatt höga utdelningsnivåer, kan återköpsprogram lättare justeras upp eller ner beroende på bolagets kassaflödesutveckling och investeringsbehov. Detta ger ledningen större handlingsfrihet att anpassa kapitalåterföringen till rådande omständigheter.
Avslutande reflektioner
Essitys pågående aktieinlösningsprogram representerar en väsentlig del av bolagets strategi för att skapa värde för sina aktieägare. Genom att systematiskt köpa tillbaka egna aktier för totalt tre miljarder kronor över en period på ungefär ett år, visar bolaget att man har både finansiell styrka och förtroende för framtiden. De senaste återköpen under början av december, som uppgick till drygt 50 miljoner kronor, är en del av denna större strategi.
Programmet genomförs med hög transparens och i strikt överensstämmelse med gällande EU-regelverk, vilket säkerställer att alla marknadsaktörer kan följa utvecklingen och att återköpen sker på marknadsmässiga villkor. Med ett totalt innehav av närmare tio miljoner egna aktier efter de senaste transaktionerna har Essity byggt upp en betydande portfölj som successivt kan makuleras för att permanent minska antalet utestående aktier.
För investerare och marknadsanalytiker utgör återköpsprogrammet en viktig signal om Essitys kapitalprioritering och ledningens syn på bolagets framtida värdeutveckling. I kombination med bolagets löpande verksamhet och ordinarie utdelningspolicy utgör programmet en del av en balanserad strategi för att maximera långsiktigt aktieägarvärde.